La rebaja de las calificaciones y evaluaciones de Banco Azteca incorpora el deterioro material en la calidad de sus activos y rentabilidad luego del reciente inicio del proceso de bancarrota  

Moody’s de México (“Moody’s”) bajó hoy las calificaciones de depósitos de largo plazo en moneda local y extranjera de Banco Azteca, S.A. a Ba1, desde Baa3, y cambió la perspectiva de las calificaciones a negativa desde estable. La calificación de depósitos de largo plazo en escala nacional de México del banco fue bajada a A1.mx, desde Aa3.mx, mientras que la calificación de depósitos de corto plazo en escala nacional de México fue afirmada en MX-1.

Moody’s también bajó la evaluación del riesgo crediticio base (BCA, por sus siglas en inglés) intrínseca y la
BCA ajustada del banco a ba3, desde ba2. Adicionalmente, la calificadora bajó las calificaciones de depósitos
de corto plazo en escala global, moneda local y extranjera, de Banco Azteca a Not Prime, desde Prime-3. Al
mismo tiempo, las evaluaciones de riesgo de contraparte de largo y corto plazo del banco fueron bajadas a
Baa3(cr) y Prime-3(cr), desde Baa2(cr) y Prime-2(cr), respectivamente.

Las siguientes calificaciones y evaluaciones fueron modificadas a la baja:

Banco Azteca, S.A. (820150724)

. Evaluación del riesgo crediticio base a ba3, desde ba2.

. Evaluación del riesgo crediticio base ajustada a ba3, desde ba2.

. Calificación de depósitos de largo plazo en escala global, moneda local, a Ba1 desde Baa3; la perspectiva se
cambió a negativa desde estable.

. Calificación de depósitos de corto plazo en escala global, moneda local, a Not Prime desde Prime-3.

. Calificación de depósitos de largo plazo en escala global, moneda extranjera, a Ba1 desde Baa3; la
perspectiva se cambió a negativa desde estable.

. Calificación de depósitos de corto plazo en escala global, moneda extranjera, a Not Prime desde Prime-3.

. Calificación de depósitos de largo plazo en escala nacional de México a A1.mx, desde Aa3.mx.

. Evaluación de riesgo de contraparte de largo plazo a Baa3(cr), desde Baa2(cr).

. Evaluación de riesgo de contraparte de corto plazo a Prime-3(cr), desde Prime-2(cr).

Se afirmó la siguiente calificación:

Banco Azteca, S.A. (820150724)

– Calificación de depósitos de corto plazo en escala nacional de México de MX-1.
Acción de perspectiva:

Banco Azteca, S.A. (820150724)

– La perspectiva se cambió a negativa desde estable.

FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES

La rebaja de las calificaciones y evaluaciones de Banco Azteca incorpora el deterioro material en la calidad de
sus activos y rentabilidad luego del reciente inicio del proceso de bancarrota (Capítulo 11) de un préstamo
corporativo significativo. Además, la acción de calificación refleja los desafíos planteados por la contracción
económica en México y la consiguiente disminución en los volúmenes de negocios que afectarán
directamente la franquicia de préstamos de Banco Azteca y, en consecuencia, la calidad de sus activos y rentabilidad.

Como prestamista al consumo no garantizado, el Banco Azteca se dirige principalmente a hogares de
ingresos bajos a medianos en la economía informal, que son particularmente vulnerables a la disminución de
la actividad comercial nacional a medida que México comienza a lidiar con el brote de coronavirus e
implementa medidas de contención más estrictas en todo el país. Es probable que tales medidas limiten los
procesos de originación de préstamos y cobro del banco, que dependen en parte del tráfico en la tienda y de
sus representantes de ventas y cobro. Por lo tanto, anticipamos una disminución en la originación de
préstamos y un aumento en morosidad y provisiones, lo que perjudicará las ganancias de Banco Azteca.

 

Los préstamos de consumo de Banco Azteca representaban el 57% de la cartera de préstamos, y los préstamos
corporativos el 33%, a diciembre de 2019. Al incluir el préstamo corporativo recientemente anunciado en las
métricas de calidad de activos, el índice de cartera morosa del banco aumentaría a aproximadamente 10%,
sustancialmente más alto que el 3.7% reportado en diciembre de 2019. No obstante, el banco castigará el
préstamo problemático.

A pesar de los altos márgenes de interés neto, los costos operativos y crediticios de Banco Azteca también
suelen ser altos, y consumieron aproximadamente el 95% de los ingresos operativos en 2019, cuando la
utilidad neta del banco en relación con los activos tangibles fue del 1.12%, aproximadamente 50 puntos base
por debajo del de otros bancos en el sistema.

 

Sin embargo, los índices de rentabilidad se verán muy afectados cuando el banco aprovisione por completo el préstamo corporativo problemático, además de los aumentos en los costos crediticios que resulten del efecto del entorno crediticio desfavorable en la capacidadde pago de sus clientes a medida que la economía se desacelera, inmersa en un negativo contexto de crecimiento global y doméstico.

En respuesta a la provisión de crédito extraordinaria, la casa matriz de Banco Azteca, Grupo Elektra, S.A.B.
de C.V., anunció su intención de capitalizar el banco con aproximadamente $7 mil millones de dólares
estadounidenses, una medida que reconstruirá el índice de capitalización de Banco — medido por Moody’s
como capital común tangible a activos ponderados por riesgo — a aproximadamente el 16%, desde el 13.9% a
diciembre de 2019. Sin embargo, Moody’s sigue preocupado de que el banco continúe expuesto a altas
concentraciones de prestatarios individuales y préstamos a partes relacionadas, lo que puede agregar
volatilidad a la calidad de los activos y ganancias en situaciones de estrés, como lo demuestra el caso
reciente.

 

En ausencia de capitalizaciones extraordinarias, las concentraciones en préstamos continuarán
exponiendo al banco al rápido deterioro de la calidad y rentabilidad de los activos, y a la consiguiente
disminución de su capacidad de absorción de pérdidas. A diciembre de 2019, las 20 mayores exposiciones del
banco representaban casi el doble de su capital común tangible, y sus préstamos a partes relacionadas
aumentaron a casi el 40% del capital común tangible, desde el 18% del año anterior, un desarrollo crediticio
negativo.

Las calificaciones de depósitos Ba1 de Banco Azteca se benefician de dos niveles de elevación desde su
BCA de ba3 para reflejar la evaluación de Moody’s de una alta probabilidad de apoyo por parte del gobierno
mexicano (A3 negativa) derivada de la importante franquicia de Banco Azteca entre depositantes muy
granulares y de bajos ingresos.

La perspectiva de Banco Azteca cambió a negativa desde estable, teniendo en cuenta los desafíos que
enfrentará el modelo de negocio, la calidad de los activos y la rentabilidad del banco en un escenario de
contracción económica derivada de las medidas de contención, dada su alta concentración en sectores de
riesgo relativamente más alto.

La propagación global del coronavirus está dando lugar a choques simultáneos de oferta y demanda. Moody’s
espera que estos shocks desaceleren significativamente la actividad económica, particularmente en el primer
semestre de este año. Moody’s pronostica una disminución en el PIB real de México de aproximadamente
3.7% en 2020, seguido de una modesta recuperación de 0.9% en 2021. Moody’s considera el brote de
coronavirus como un riesgo social en nuestro marco ambiental, social y gobernanza, dadas las implicaciones
sustanciales para la salud pública y la seguridad. En este contexto, la exposición de Banco Azteca a los
riesgos sociales es alta, más allá de la evaluación general de Moody’s de moderada para el sector bancario
global.

Al cambiar la perspectiva de calificación a negativa desde estable, Moody’s recalcó que la rápida y creciente
propagación del brote de coronavirus, el deterioro de las perspectivas económicas mundiales, la caída de los
precios del petróleo y la disminución de los precios de los activos están creando un grave y extenso shock
crediticio en muchos sectores, regiones y mercados. Banco Azteca y otros bancos mexicanos se han visto
afectados por la conmoción dada su exposición directa a préstamos a clientes comerciales y de consumo y la
probabilidad de deterioro de la calidad de los activos y la rentabilidad en 2020.

FACTORES QUE PODRÍAN GENERAR UN ALZA O UNA BAJA DE LAS CALIFICACIONES

Dada la perspectiva negativa, es poco probable una mejora de las calificaciones y evaluaciones de Banco
Azteca. Sin embargo, la perspectiva podría estabilizarse si las presiones sobre la calidad de los activos y la
rentabilidad se moderan en niveles en línea con los de sus pares.

La presión a la baja de la calificación podría ser provocada por un notable debilitamiento adicional en la
calidad de los activos, que tensionara los ingresos y el capital.

La principal metodología utilizada para estas calificaciones fue Metodología de bancos publicado en
Noviembre de 2019 y disponible en https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?. De otro modo, consulte la página Metodologías de Calificación en www.moodys.com.mx
para una copia de estas metodologías.

El periodo de tiempo que abarca la información financiera utilizada para determinar la calificación de Banco
Azteca, S.A. es del 1 de enero de 2015 al 31 de diciembre de 2019 (fuente: Moody’s y los estados financieros
del emisor).

Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody’s (NSR por sus siglas en inglés) son medidas relativas de la
calidad crediticia entre emisiones y emisores de deuda dentro de un país determinado, lo que permite que los
participantes del mercado hagan una mejor diferenciación entre riesgos relativos. Las NSR difieren de las
calificaciones en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables contra el universo de
entidades calificadas por Moody’s, sino únicamente contra otras NSR asignadas a otras emisiones y emisores
de deuda dentro del mismo país.

 

Las NSR están identificadas por un modificador de país “.nn” que indica el país al que se refieren, como “.za” en el caso de Sudáfrica. Para mayor información sobre el enfoque de Moody’s respecto de las calificaciones en escala nacional, favor de consultar la Metodología de Calificación de Moody’s publicada en mayo de 2016 y titulada “Correspondencia entre calificaciones en escala nacional y calificaciones en escala global”. Aunque las calificaciones en escala nacional (NSR, por sus siglas en inglés) no tienen un significado inherente absoluto en términos de riesgo de incumplimiento o pérdida esperada, se puede inferir una probabilidad histórica de incumplimiento consistente con una NSR determinada, considerando la calificación en escala global (GSR, por sus siglas en inglés) a la que corresponde en ese momento específico.

 

Para obtener información sobre las tasas de incumplimiento histórico asociadas con las distintas categorías de calificación en escala global a lo largo de distintos horizontes de inversión, favor de consultar http://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_1217786 .

REVELACIONES REGULATORIAS

Para obtener más información sobre los supuestos clave de calificación y el análisis de sensibilidad de Moody’s, consulte las secciones “Supuestos de la metodología” y “Sensibilidad a los supuestos” del formulario de divulgación financiera. El documento Símbolos y definiciones de calificaciones de Moody’s está disponible en: https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_110867 .

Las fuentes de información utilizadas para esta calificación son las siguientes: partes involucradas en la
calificación, información pública, e información confidencial propiedad de Moody’s.
Las calificaciones fueron revelada a la entidad calificada antes de su publicación. Para consultar la lista general de fuentes de información utilizadas en el proceso de calificación y la estructura y proceso de votación de los comités de calificación responsables de asignar y monitorear calificaciones, favor de entrar a la pestaña de Revelaciones en www.moodys.com.mx.

La fecha de la última calificación es 14 de febrero de 2019. Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie, categoría/clase de deuda o instrumento, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a cada calificación de un bono o nota de la misma serie, categoría/clase de deuda o instrumento emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo con las prácticas de calificación de Moody’s.

Con respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a la acción de calificación referente al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones crediticias de la entidad proveedora de soporte. Para mayor información, favor de consultar la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.mx.

Con respecto a cualquier entidad y/o instrumento calificado afectado que reciba apoyo crediticio directo de
la(s) principal(es) entidad(es) a que se refiere esta acción de calificación, y cuyas calificaciones pudieran
cambiar como resultado de esta acción de calificación, las revelaciones regulatorias serán aquellas asociadas
con la entidad garante. Existen excepciones a este enfoque para efectos de las siguientes revelaciones, en
caso de ser aplicables en la jurisdicción: Servicios Auxiliares, Revelación a la entidad calificada, Revelación de
la entidad calificada.

Esta calificación crediticia puede ser modificada al alza/baja con base en cambios futuros en la situación
financiera del Emisor/Instrumento, y cualquier modificación se hará sin que Moody’s de México, S.A. de C.V.
sea responsable en consecuencia.

Las revelaciones regulatorias contenidas en este comunicado de prensa aplican a la calificación crediticia y,
de ser aplicable, a la perspectiva de la calificación o revisión de calificación respectiva.
Moody’s considera que la calidad de la información disponible sobre la entidad, obligación o crédito calificado
es satisfactoria para efectos de emitir una calificación.

Moody’s adopta todas las medidas necesarias para que la información que utiliza para asignar una
calificación sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody’s considera confiables, incluyendo, cuando
corresponde, terceros independientes. Sin embargo, Moody’s no es una firma de auditoría y no puede, en
toda ocasión, verificar o validar de manera independiente la información que recibe en su proceso de
calificación.

Favor de entrar a Símbolos y Definiciones de Calificaciones de Moody’s en www.moodys.com.mx para mayor
información sobre el significado de cada categoría de calificación y la definición de incumplimiento y
recuperación.

Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad en www.moodys.com.mx para
consultar la última acción de calificación y el historial de calificación. La fecha en que fueron publicadas por
primera vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones de Moody’s fueran
totalmente digitalizadas y es posible que no exista información exacta. Consecuentemente, Moody’s
proporciona una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base en la información que tiene
disponible. Para mayor información, visite nuestro portal www.moodys.com.mx.

Favor de entrar a www.moodys.com.mx para actualización de cambios del analista líder de calificación y de la
entidad legal de Moody’s que emitió la calificación.

Las calificaciones emitidas por Moody’s de México son opiniones de la calidad crediticia de valores y/o sus
emisores y no son una recomendación para invertir en dichos instrumentos y/o emisor.

Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad en www.moodys.com.mx para
consultar las revelaciones regulatorias adicionales de cada calificación crediticia.
 

MGL