Dos eventos vienen próximamente para dar seguimiento a nuestra economía. Por un lado, la decisión de política monetaria de Banxico este próximo jueves y el desarrollo del Buen Fin este próximo fin de semana, donde se evaluará la capacidad e interés de la sociedad en el consumo de bienes básicos y duraderos que normalmente tienen facilidades de adquisición.

Estos eventos se dan justo cuando otros organismos e instituciones financieras siguen recortando la expectativa de crecimiento 2019 y 2020 para nuestro país y el entorno internacional. La CEPAL (Comisión Económica para América Latina y el Caribe) ubicó en 0.1% el crecimiento 2019 para toda la región y para el 2020 apenas se crecerá 1.4%. Le preocupa que el PIB per cápita ha venido a menos año con año en la región. Por su parte, el FMI considera que deben incrementarse los ingresos fiscales para reducir la desigualdad en el ingreso, pue si el gobierno no toma medidas podría surgir una brecha fiscal equivalente a 1.5% del PIB durante el sexenio.

También Citibanamex recortó para México su pronóstico de crecimiento 2020 al 1.0% anual y mantuvo su expectativa de contracción para el 2019 de -0.1% anual.

De acuerdo a las últimas actualizaciones, el consenso de instituciones financieras estiman un PIB 2019 más cercano al 0.2% anual y 1.34% para el 2020.

Por ello, Banxico y el mercado saben de la necesidad de ajustar la política monetaria para tratar de apoyar a la economía para salir de su estancamiento. Se estima una baja de 25 puntos base para situarse en 7.5% anual.

Lo interesante podría venir en diciembre cuando la FED ya no mueva la tasa de referencia y en contraparte, evaluar si BANXICO tiene la capacidad de recortar la tasa de manera independiente. El spread entre la tasa de referencia de ambos países se reduciría 25 puntos base a 550 puntos. Consideramos que sólo en caso de noticias positivas como la ratificación del T-MEC, podrían darle cierta independencia al desempeño de nuestros mercados y quizá Banxico si busque el ajuste adicional en la tasa de interés.

Respecto al Buen Fin, llega en un momento de fuerte desaceleración en el consumo. En 2018, las ventas de ese fin de semana crecieron un 20% vs 2017 sumando 107,000 millones de pesos. Sin embargo, las tasas de crecimiento de los diferentes indicadores como la ANTAD, VMT de Walmex, Consumo Privado, Ventas al Menudeo, entre otros, eran el doble de los niveles actuales.

El ritmo de creación de empleos se ha reducido en casi un 50% si comparamos la creación de empleos actual en promedio de 30,000 plazas vs 60,000 que registraron hace un año.

Es muy probable que una menor capacidad de uso de crédito por parte de los tarjetahabientes y el cuidado en la calidad de la cartera crediticia por parte de los bancos, el Buen Fin muestre en el 2019 un desempeño más modesto.

Algo que pueda salvar el Buen Fin será el día extra que tendrá con el feriado del próximo lunes 18 de octubre. Sin embargo, si se miden mismos días entre los períodos, el resultado puede ser triste.

Insistimos, necesitamos que el gobierno federal logre dar certidumbre a la inversión y consumo, porque ahí viene la generación de empleos y una mejora en el nivel de confianza, que ayudará a un mayor consumo.